 Только лишь капиталовложения компаний не внесли свою лепту в текущее восстановление экономики США.
Темпы найма ускорились, на фондовых рынках наблюдается рост, а доверие потребителей выросло, но компании США по-прежнему сомневаются в целесообразности инвестирования денежных средств в новые проекты или оборудование. Они не склонны к расходам на усовершенствование материальной базы или технологий, однако продолжают радовать акционеров рекордными дивидендами и выплатами.
Подобное отношение к расходам негативно влияет на производительность, а также на долгосрочные перспективы роста экономики. В среду будут опубликованы данные по новым заказам на товары длительного пользования, которые являются ключевым индикатором капиталовложений компаний. Этот отчет должен прояснить ситуацию.
Экономисты, опрошенные Wall Street Journal, прогнозируют, что заказы на товары длительного пользования в ноябре упали на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем. Месячные показатели обычно являются довольно волатильными, но более долгосрочный тренд также не обещает ничего хорошего.
За первые 10 месяцев этого года заказы на товары длительного пользования в США упали на 4,2% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Заказы на капитальные товары необоронного назначения без учета воздушных судов за первые 10 месяцев года упали на 3,8%, согласно данным Министерства торговли. Этот индикатор является менее волатильным показателем капиталовложений компаний.
Падения показателей вызваны снижением цен на нефть, укреплением доллара США и сдержанным ростом зарубежных экономик. Расходы на оборудование, связанное с нефтедобычей, также сильно упали из-за ситуации в нефтегазовом секторе. Прогноз на 2016 год не обещает значительного улучшения перспектив.
В Royal Dutch Shell PLC, к примеру, во вторник заявили о намерении сократить запланированные расходы на капиталовложения в следующем году на 2 млрд долларов США, до 33 млрд долларов. Это заявление было сделано уже после того, как
Капиталовложения компания являются слабым местом компания Shell в этом году снизила капиталовложения и операционные расходы на 11 млрд долларов.
Склонность компаний к капиталовложениям остается низкой и за пределами нефтегазового сектора, однако они более чем щедры в том, что касается вознаграждения акционеров. Дивиденды и прочие выплаты за 12-месячный период, завершившийся в сентябре, составили рекордные 934,8 млрд долларов, согласно индексам S&P и Dow Jones. Общая прибыль достигает рекордных уровней уже восемь кварталов подряд.
Слабые капиталовложения компаний негативно отражаются на экономике США. Вероятно, рост ВВП США в 2015 году не превысит 3% уже десятый год подряд, что станет самым длительным периодом подобных низких темпов развития экономики в послевоенное время.
Пока компании не начнут увеличивать инвестиции, а спрос на товары длительного пользования не начнет повышаться, темпы роста экономики США, вероятно, будут оставаться сдержанными.
Steven Russolillo
|
